Ελλάδα: Ράλι για μετοχές και ομόλογα το 2017 (πίνακες-γραφήματα)

Ελλάδα: Ράλι για μετοχές και ομόλογα το 2017 (πίνακες-γραφήματα)

Η εδραίωση της αναπτυξιακής δυναμικής της ελληνικής οικονομίας και της πολιτικής σταθερότητας σε συνδυασμό με τη βελτίωση των προοπτικών και την προώθηση αποκρατικοποιήσεων και μεταρρυθμίσεων αντικατοπτρίστηκε στο Χρηματιστήριο της Αθήνας, με τον Γενικό Δείκτη να γράφει ετήσια κέρδη 24,6%.

Διαφήμιση

Οι ανησυχίες για το ενδεχόμενο νέας ανακεφαλαιοποίησης των τραπεζών που επανήλθαν στο προσκήνιο στο τέλος του τρίτου τριμήνου συνέβαλαν σε μια πρόσκαιρη διόρθωση και αύξηση της μεταβλητότητας, δημιουργώντας επενδυτικές ευκαιρίες για κέρδη. Ο κίνδυνος παραμένει ορατός, παρά την υιοθέτηση επιθετικής πολιτικής για τη διαχείριση κόκκινων δανείων, την πιστωτική συρρίκνωση που καταγράφεται καθ όλη τη διάρκεια του έτους και την σταθερή τάση αύξησης των καταθέσεων.

Οι τραπεζίτες πέτυχαν άμβλυνση των κριτηρίων και της μεθοδολογίας των επικείμενων stress tests από την SSM, παρά τις αρχικές πιέσεις του ΔΝΤ για νέο AQR, που θα οδηγούσε σε de facto αύξηση προβλέψεων και ανάγκη αύξησης εγγυήσεων. Θετικό είναι επίσης ότι η άσκηση θα λάβει υπόψη της και στοιχεία από το 2018, καθώς ξεκινά τον Φεβρουάριο και ολοκληρώνεται τον Οκτώβριο.

Η ολοκλήρωση της δεύτερης και τρίτης αξιολόγησης πριν την εκπνοή του έτους συνέβαλαν επίσης καθοριστικά στη βελτίωση του επενδυτικού κλίματος επαναφέροντας την Ελλάδα στα επενδυτικά ραντάρ, τάση που καταγράφηκε στην άνοδο των τιμών και κάμψη των αποδόσεων στα ελληνικά ομόλογα.

Η επιτυχής ολοκλήρωση κομβικών αποκρατικοποιήσεων συνέβαλε επίσης στη μείωση του country risk, ενώ η σύσφιξη σχέσεων με τους Ευρωπαίους εταίρους και το NATO ενισχύουν την πολιτική σταθερότητα και κατ επέκταση το οικονομικό και πολιτικό κλίμα, προλειαίνοντας το έδαφος για την επιστροφή επενδυτικών κεφαλαίων.

Εντός του πρώτου διμήνου αναμένεται να υπάρξουν αναβαθμίσεις της ελληνικής οικονομίας από τους οίκους Standard & Poor’s και Fitch, ενώ το πρώτο Eurogroup του 2018 αναμένεται να επικυρώσει την τρίτη αξιολόγηση του ελληνικού προγράμματος.

Το Χρηματιστήριο

Στην τελευταία συνεδρίαση του έτους, ο γενικός δείκτης έκλεισε με άνοδο 0,42% στις 804,05 μονάδες, ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης έκλεισε με άνοδο 0,40%, στις 2.083,22 μονάδες, ενώ στο -1,03% ολοκλήρωσε τις συναλλαγές ο Mid Cap και στις 1.198,22 μονάδες. Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε με κέρδη 1,50% στις 910,40 μονάδες.

Σε επίπεδο έτους ο γενικός δείκτης σημείωσε κέρδη 24,66%, ο FTSE 25 ενισχύθηκε κατά 19,66%, ο FTSEΜ κέρδισε 58,98%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης κέρδισε 4,56%. Οι διακυμάνσεις των τελευταίων τριών συνεδριάσεων του έτους ήταν περιορισμένες.

Το ενδιαφέρον για τις μετοχές των τραπεζών θα αρχίσει να αναθερμαίνεται, όταν αρχίσουν να φαίνονται τα αποτελέσματα της πολιτικής διαχείρισης των κόκκινων δανείων,που θα σημάνουν την απομάκρυνση του κινδύνου ανακεφαλαιοποίησης.

Greece Markets Last Previous Highest Lowest Unit
Currency 1.20 1.19 1.87 0.70 [+]
Stock Market 802.37 799.05 6355.04 97.36 points [+]
Government Bond 10Y 4.12 4.88 48.60 3.21 percent [+]
6 Month Bill Yield 1.98 1.95 25.73 1.49 percent [+]
3 Month Bill Yield 2.00 2.09 55.78 1.34 percent [+]
2 Year Note Yield 1.71 1.86 377.66 1.28 [+]

Τα ομόλογα

Σύμφωνα με το Bloomberg τα ελληνικά ομόλογα αναδείχθηκαν παγκόσμιοι πρωταθλητές απόδοσης για το 2017, με αποδόσεις στα επίπεδα του 60%.

Οι πέντε ελληνικοί τίτλοι, με λήξεις μεταξύ 2034 και 2042, έχουν με διαφορά την καλύτερη απόδοση μεταξύ των ομολόγων αναπτυγμένων αγορών, καθώς οι τιμές τους αυξήθηκαν φέτος από 59,3% έως 63,7%.
Greece 10Y Chart
Ακόμη εάν ληφθούν υπόψη και οι αναδυόμενες αγορές, οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων είναι αρκετά υψηλότερες από τις αποδόσεις που κατέγραψαν τα ομόλογα του Μπελίζ και της Αργεντινής, με αποδόσεις 38,7% και 30% αντιστοίχως, που είχαν τις καλύτερες αποδόσεις στις αναδυόμενες αγορές.

Οι υψηλές αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων έρχονται σε μία χρονιά κατά την οποία τα ομόλογα των ΗΠΑ και της Ιαπωνίας είχαν αρνητικές αποδόσεις 2,4% και 2,7% αντιστοίχως.

Το ράλι των ελληνικών ομολόγων στηρίχθηκε στο επιτυχές swap των ομολόγων του PSI, στην οριστική ολοκλήρωση της τρίτης αξιολόγησης στις 22 Ιανουαρίου 2018, τις προσδοκίες για αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από τους διεθνείς οίκους αξιολόγησης στους πρώτους μήνες του νέου έτους.

 

Components Price Day Year
Coca-Cola 27.25 0.02 0.07% 31.71%
Hellenic Telecommunications 11.50 0 0% 28.78%
OPAP 10.50 -0.15 -1.41% 25.00%
Jumbo 14.90 0 0% -1.06%
Motor Oil 18.78 -0.02 -0.11% 43.36%
Hellenic Petroleum 7.61 -0.02 -0.26% 72.17%
Folli Follie 19.00 -0.04 -0.21% -1.20%
Mytilineos Holdings 9.14 0.02 0.22% 48.62%
Grivalia Properties 9.20 0.10 1.10% 20.10%
Public Power Corporation 1.95 -0.03 -1.42% -32.53%
EYDAP 6.26 0.06 0.97% 12.19%
Aegean Airlines 8.25 0.04 0.49% 30.33%
Alpha Bank 1.79 -0.003 -0.17% -5.95%
Viohalco 3.24 0.01 0.15% 158.80%
Lamda Development 6.90 0.41 6.32% 43.75%
Sarantis 12.65 -0.30 -2.32% 13.96%
Piraeus Port Authority 3.07 0 0% -26.56%
Hellenic Exchanges 5.26 0.12 2.33% 12.30%
Terna Energy 4.41 -0.08 -1.78% 59.81%
Fourlis 5.75 0.01 0.17% 43.43%
Ellaktor 1.62 -0.04 -2.64% 48.62%
Thessaloniki Port Authority 24.70 -0.20 -0.80% 40.74%
Intralot 1.13 0.02 2.17% 12.08%
Marfin Investment 0.12 0.001 1.14% -17.33%
Autohellas ATEE 23.40 0 0% 96.64%
EYATH 4.50 0.03 0.67% 29.31%
Thrace Plastics 2.85 -0.02 -0.70% 23.91%
EL.TECH. ANEMOS 1.55 0.03 1.97% 72.41%
Eurobank Ergasias 0.85 0.05 5.59% 31.78%
Hygeia 0.56 -0.04 -7.27% 279.05%
Kri Kri Milk Industry 3.01 0.04 1.35% 55.96%
European Reliance 3.58 -0.05 -1.38% 81.73%
Halcor 1.39 0.02 1.09% 227.83%
National Bank of Greece 0.32 0.01 1.59% 28.63%
MLS Multimedia 4.26 0.05 1.19% 6.64%
Intracom Holdings 0.73 -0.01 -1.88% 145.30%
Trastor Real Estate 0.80 -0.05 -5.88% 4.99%
Technical Olympic 1.60 0.04 2.56% 69.13%
IASO 1.15 0.03 2.68% 290.10%