Fed: Σταθερά τα επιτόκια, με το δάκτυλο στη σκανδάλη για το τέλος του QE

Fed: Σταθερά τα επιτόκια, με το δάκτυλο στη σκανδάλη για το τέλος του QE

Αμετάβλητα διατήρησε η Επιτροπή Ανοιχτών Αγορών της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ τα επιτόκια, στο εύρος 1-1,25%, επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις της αγοράς, με την ανακοίνωση να επικεντρώνει στη διαδικασία συρρίκνωσης του ισολογισμού της που έχει εκτοξευθεί στα 4,5 τρισ. δολάρια στο πλαίσιο του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης (QE).

Διαφήμιση

Η Fed έχει ανακοινώσει ότι ακολουθεί στρατηγική τριών αυξήσεων επιτοκίων εντός του 2017, ωστόσο η οικονομία των ΗΠΑ έχει αρχίσει να εμφανίζει ενδείξεις απώλειας δυναμικής σε αρκετούς τομείς, προβληματίζοντας τους αναλυτές.

Τα χρηματιστήρια παραμένουν σε τροχιά ρεκόρ καθώς η πλεονάζουσα ρευστότητα εισρέει άμεσα ή έμμεσα στις μετοχές και σε συνδυασμό με τις προσδοκίες για διανομή μερισμάτων από τις τράπεζες και φοροαπαλλαγές από την κυβέρνηση Τραμπ έχουν τροφοδοτήσει το ράλι.

Στην ανακοίνωση της Fed επισημαίνει ότι σκοπεύει να ξεκινήσει “σχετικά σύντομα” την συρρίκνωση του ισολογισμού της ύψους 4.5 τρισ. δολαρίων, κίνηση που αν και έχει προαναγγελθεί θεωρείται σίγουρο ότι θα προκαλέσει αναταράξεις στις αγορές και την οικονομία.

Στο ανακοινωθέν του ο Μαΐου η Fed είχε προαναγγείλει ότι θα ξεκινήσει τη διαδικασία περιορισμού του QE “αργότερα φέτος”. Η μεταβολή στην διατύπωση της ομοσπονδιακής τράπεζας των ΗΠΑ μεταφράζεται ως εγγύτητα στην ημερομηνία έναρξης της μείωσης των κεφαλαίων που διαθέτει για τη στήριξη της οικονομίας, με τους αναλυτές να προβλέπουν έναρξη τον Σεπτέμβριο.

Στόχος της Fed είναι να μειώσει τα επόμενα χρόνια τον τεράστιο όγκο ομολόγων που έχει συγκεντρώσει από την αρχή της χρηματοπιστωτικής κρίσης, ωστόσο όπως έχει διευκρινίσει η ίδια, είναι σχεδόν απίθανη η επαναφορά του ισολογισμού στα προ κρίσης επίπεδα (800 δισ. Δολάρια).

Αν και η ανακοίνωση της Fed έχει ελάχιστες αλλαγές σε σχέση με αυτήν του Ιουνίου, παρατηρείται μεγαλύτερη επιφυλακτικότητα της κεντρικής τράπεζας όσον αφορά τον πληθωρισμό, όπου αναφέρει ότι “κινείται κάτω από το 2%” , ενώ τον Ιούνιο διαπίστωνε πως ο πληθωρισμός διαμορφώνεται “ελαφρώς κάτω από το 2%”.

Η Fed θεωρεί πως η αμερικανική οικονομία είναι αρκετά ισχυρή ώστε να σταθεί στα πόδια της, ωστόσο ορισμένοι αξιωματούχοι θέλουν να δουν τον πληθωρισμό να επιστρέφει στο 2%.

Σημειώνεται ότι η Fed έχει ήδη αυξήσει δύο φορές φέτος τα επιτόκια, ενώ έχει προαναγγείλει άλλη μια αύξηση μέχρι την εκπνοή του 2017, την οποία οι αναλυτές τοποθετούν τον Δεκέμβριο. Η τράπεζα ξεκίνησε μόλις πριν δύο χρόνια να αυξάνει για πρώτη φορά τα επιτόκιά της από την χρηματοπιστωτική κρίση του 2007. Μέχρι το 2015 τα διατηρούσε στο ιστορικό χαμηλό εύρος του 0-0.25%.